天使投资失败政府买单?上海出台新规鼓励创投

由上海市科学技术委员会(科委)、市财政局和发改委共同制定的《上海市天使投资风险补偿管理暂行办法》(下称办法)即将于2月1日起实施。办法规定,若投资机构投资种子期和初创期的科技型企业而发生实际的投资损失,政府的专项资金将分别给投资机构最高不超过60%和30%的风险补偿。但每个投资项目的补偿金不能超过300万,单个投资机构每年获得的补偿金不能超过600万。

这一规定引发舆论热议,有进驻上海的投资方对此表示欢迎,认为会激发“大众创新,万众创新”的局面,但也有不少网友表达了对政府干预投资和风投机构“骗补偿”的担忧。

政策将鼓励投资机构敢投、多投科技型小微企业,弥补天使投资领域的‘市场失灵’。

参与出台的上海市科学技术委员会25日回应指,办法是为了加快上海建设具有“全球影响力的科技创新中心”,促进创业创新,引导社会资本大力投资种子期和初创期的科技型企业。

此前,上海已经多次提出要扶持科技创业和鼓励风险投资。2015年5月,上海市已经在《关于加快建设具有全球影响力的科技创新中心的意见》中提出要扩大政府天使投资引导资金的规模;9月,在《关于进一步加大财政支持力度加快建设具有全球影响力的科技创新中心的若干配套政策》更直接提出要“建立对天使投资的风险补偿机制”。此外,上海还于11月推出了包括人才引进居住证积分、初创期创业社会保险费补贴、优秀创业项目奖励、电商创业融资支持等在内的6大政策鼓励创业。

过去几年中,中国从中央到地方都不断对天使投资给予政策倾斜,包括北京、上海、重庆在内的多地都推出地域性的天使投资引导基金,鼓励更多资本投资初创企业。

2015年4月,广东省、市两级财政设立创业投资风险补偿资金,对孵化器内创业投资失败的项目,分别补偿损失的30%和20%。同年8月,江苏省与一批天使投资机构签订风险补偿合同,根据合同,省级引导资金将给予亏损的天使投资方不超过首轮实际投资额30%的风险补偿,最高不超过300万元。

早期进驻上海的原子创投合伙人冯一名对上海市出台的相关政策表示欢迎,称“将更加愿意在更高风险及更创新的领域投入更多资源”。但他也建议,投资方可以以返税的方式来扶助天使投资而不是直接补偿,且600万对投资机构来说数量并不大。

但相关政策在民间则招致不少反对。25日的新闻发出后,新浪新闻中心进行了网上调查,截至26日下午,约有4000网民参加,其中87.1%表示不支持上海补偿天使投资的损失。知名投资人王功权和易凯资本合伙人王冉也表示反对,王功权认为政府不该这样补贴市场化的风险资本,王冉则直接评论:“一定是气温低把脑子冻坏了”。

自2008年起,中国天使投资市场伴随民间创业热潮和一系列政府扶助措施,呈现爆发式增长。但1月20日,新华社也刊文提醒天使投资人谨慎,指天使投资已经逐渐显现出估值泡沫化的风险。

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